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交通运输航空板块再添新员荐12股

2019-08-16 17:22:35来源:励志吧0次阅读

交通运输:航空板块再添新员 荐12股 2015-05-18 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

最新观点:关注航运子行业供需改善及国企改革带来的投资机会;继续推荐2015-16年航空股“供需改善,油价减负,改革提速”的投资机会,强调春秋航空“买入”评级;推荐精选交运新消费三金股:践行“三步走”战略的象屿股份、政策催化的跨境电商外运发展及受邮轮免签放开利好的渤海轮渡。

吉祥航空即将上市,航空板块再添新员。1)公司2014年实现收入66.47亿元,归属净利4.28亿元,同比分别增长12%及26. %,2015年一季度实现收入19.57亿元,归属净利2.67亿元,同比分别增长17.6%及16 . %。

2)以上海为主基地。2014年,以航班起降数量计,公司在上海两场拥8.29%的市场份额,国内航线超过70条,国际港澳台航线14条。 )双品牌运营。吉祥航空以“领先服务品质、最优成本结构”为宗旨,通过优化成本支撑略低于竞争对手的价格,精耕中高端公商务及旅游休闲客户群,并于2014年上半年设立以白云机场为主基地的低成本航空九元航空,实现双品牌运营。4)单一机型。吉祥航空目前拥有42架A 20系列飞机,子公司九元航空目前拥有 架波音B7 7飞机,各自均为单一机型。5)募投项目:

拟用于引进7架A 20系列飞机及2台备用发动机,项目总投资额25.58亿元,拟使用募集资金7.15亿元。6)发行情况:本次拟发行6800万股,约占发行后总股本的11.97%,发行价11.18元,对应2014年扣非后PE22.98倍,PB2. 倍。

航空公司4月数据验证淡季不淡。1)传统淡季下,4月份整体及国内航线均实现了需求增速大于供给增速,验证淡季不淡。4月南航、国航、东航及春秋整体供需差(需求增速-供给增速)分别为2.1、0.4、2.2及2. 个百分点,国内航线分别为1.0、1. 、 .2及2.1个百分点。地区航线受香港因素影响继续下滑。2)国际航线维持高增速。南航、国航、东航、春秋4月份国际航线RPK增速分别达到: 1.6%、11.8%、24.4%及199.4%;供需差分别为6.7、-0. 、-0.1及21.9个百分点。 )2015年1-4月,除国航外,均实现了RPK两位数增长,国航 月起开始提速。南航、东航、春秋整体RPK分别实现了16.7%、12.0%及2 .9%的增速,国航为8.5%,但 月及4月国航RPK实现了16.7%及9.4%的增速,开始提速。

推荐组合:象屿股份,渤海轮渡,春秋航空,中国国航,东方航空,南方航空,楚天高速,大秦铁路,上港集团,外运发展,保税科技、瑞茂通。

回顾基本面及市场变化:

上周交通运输行业指数上涨 .5%:跑赢沪深 00指数2.2个百分点(上涨1. %)。分子行业看,除航运板块下跌0. %外,其他子板块均上涨,其中迪士尼概念股集中的公交板块上涨最多,累计涨幅1 .8%。个股方面,我们前期重点推荐的春秋航空周涨幅2 .8%,涨幅居前。

数据回顾:(1)中国沿海(散货)综合运价指数CBFI报收于857.68点,周上涨2.9%;(2)CCFI指数收于875.21点,周跌幅1.5%。( )BDI指数反弹10.5%至6 4。

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