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民族证券进入震荡整理期

2019-08-15 09:11:17来源:励志吧0次阅读

民族证券:进入震荡整理期 2010-08-08 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点相关研究即不要太乐观也不要太悲观07.26-07.30“再仓位化”决定反弹高度07.19-07.232319点不是这轮调整的终点07.12-07.16探寻下跌第三个整理平台06.28-07.02汇改延缓跌破2481点时间06.21-06.25跌破2481点进入倒计时06.14-06.18中期调整帷幕已经拉开04.26-04.30●1、如果延续以前的宏观调控政策,四季度GDP同比增长9%左右。因此,下半年宏观政策会做一些微调,但很难有大的调整。

●2、近期,不排除上证综指再创本轮反弹的新高,但面对2680点前期密集成交区下沿,冲高后遇阻回落也是意料中的事,沪深股市将进入振荡整理期。

●3、短期关注中小股,比如:农业股、旅游股、战略新兴产业相关。

每周投资策略敬请阅读正文之后的免责声明民族证券第2页2319点反弹之初,伴随着国内经济同比增速放缓,一些机构预期:1、下半年宏观调控政策将放松;2、房地产调控政策将放松;3、新股发行速度将放慢。不少机构正是基于上述三点,对本轮反弹有乐观的预期。但近期,一系列信号表明房地产调控政策并没有放松。农业银行上市后,新股发行、再融资的速度并没有放慢。从目前看,支持这轮反弹的两个预期因素已经落空。

国家信息中心预测,在外部环境复杂多变、政策边际效应递减、库存回补阶段基本结束、上年同期基数抬高等因素作用下,三季度中国GDP同比增长9.2%左右。虽然延续了一、二季度下滑的趋势,但相对于保8经济增长目标,9.2%的增速是可以接受的。而国内经济增速稳步回调,也有利于中国经济结构的调整。笔者预计,如果延续以前的宏观调控政策,四季度GDP同比增长9%左右。因此,下半年宏观政策会做一些微调,但很难有大的调整。

今年第二季度美国经济按年率计算增长2.4%,增速连续第二个季度下滑。上半年,美国经济平均增长率仅有3%,在历次经济复苏周期中属较低水平;前美联储主席格林斯潘表示:

截至3月底,全美超过1120万套住房处于“负资产”状态。如果房地产市场出现恶化,美国经济可能再次陷入衰退;美国财长盖特纳周二表示,美国经济目前的复苏速度不够迅速,美国失业率可能再次上升。此外,英国、欧元区的经济前景也有隐忧,各国纷纷削减政府开支。

上述透视出,全球经济阴云密布。

由于受居民储蓄余额总量的制约,新的增量资金相对于现阶段A股流通市值杯水车薪,今后A股市场一轮行情的产生,很难再复制以前的“粗放式经营”,博弈对象将从以前的增量资金转向存量资金。也就是说,阶段性存量资金有多少,决定了阶段性反弹力度有多大。2319点反弹的一大背景是,经过4月到6月的下跌,在持续的下跌“挤压”下,跌倒2300点、2400点时,当一些投资者承受不住“搓”的痛苦,把仓位降下来后反弹就开始了。

如果大家依然保持谨慎、或逢高减仓,A股市场在涨跌中反复折腾大家,就如同“搓衣板”搓的你很不爽,直到你不堪忍受把仓位加上去。7月27日以后,沪深两市成交量明显放大到单日2000亿元以上,表明承受不住“搓”的投资者开始加仓。相比2319点反弹开始时,A股存量资金已经被消耗过半。目前新股每周发行7家,且上交所每周都有主板大盘股发行。再加上,四大行有待实施的融资额2850亿元,下半年大小非解禁股上市,目前存量资金并不充裕。

近期,不排除上证综指再创本轮反弹的新高,但面对2680点前期密集成交区下沿,冲高后遇阻回落也是意料中的事,沪深股市将进入振荡整理期。虽然上证综指、沪深300指数难有大作为,但创业板指数已创本轮反弹的新高,似乎暗示最近应关注中小股票。此外,近期国际小麦等农产品期货价格持续上涨,A股市场中的农业股有望保持目前的强势。而节能环保等7大新兴产业规划预期在9月底出草案,与战略新兴产业相关的板块可继续关注。

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文乐斌
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