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长江证券:中小板投资策略 新经济 新消费

2019-10-09 17:42:40来源:励志吧0次阅读

长江证券:中小板投资策略 新经济 新消费 2010-04-02 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点弹性消失的三月行情进入年报季集中发布的三月,相对于主板而言中小板整体走势反而出现了波动趋缓弹性不足的状态。在两会之后的政策真空期也使得市场主题炒作的理由相对匮乏,而09年年报的公布也使得高送转行情得以兑现,市场注意力也更多的集中于对业绩,成长及估值的评价上,这也使得相对处于估值高地的中小板缺乏上涨的动力。

解禁小高峰警惕挤出效应4月却是整个二季度解禁量最大的月份,解禁市值占整个二季度的54%,不过就全年来看,4月份解禁市值远低于平均水平,市场资金面受到的影响也相对有限。长期而言创新业务的开展并不会对市场的本质进行改变,但是我们认为3月最后一天融资融券及4月16日股指期货的正式交易可能会对本以高估的中小板产生挤出效应,这也促使我们去寻找更具有投资意义的标的来规避市场短期风险。

本月专题:追逐业绩依靠白马对于中小板选股而言,具有确定增长价值和能力的白马股也许是对抗调整享受高估值有效选择。金融危机为我们带来的不仅是一个经济波动周期上的奇异点,也为我们筛选真实具有增长潜力和价值的白马公司提供了很有意义的一个工具。股价和估值的压力不会成为其进一步上涨的阻碍,换言之,高估值是与业绩的稳定和高速成长相匹配的。

本月策略:新经济,新消费在投资策略选择上,我们认为中小板和创业板的创新类公司仍然具备投资价值。在新经济浪潮之下,这种增长速度在2010年有相当大的希望能够维持。寻找利用高成长化解高估值的中小板和创业板新兴产业公司才是安全有效的投资之道。

消费升级对高端性与品牌性产品需求的扩大和前沿消费类(时尚、品牌等)行业影响不容小视。城乡结构变化以及农村社会保障的加大推进使得农村市场消费力不断提升保证了某些产品生命周期的延长和电子信息产品在农村的扩张趋势。

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